金橘策略芯片关键材料, 大幅涨价

陆媒引述供应商和业内人士预计，由于成本上升和供应紧张，大陆玻璃纤维（玻纤布）制造商将启动新一轮涨价潮，计划月度调价幅度为10%至15%，若按此节奏推进，到2026年底价格可能较当前翻倍，并将对电子产品及PCB产业链带来连锁影响。

值得注意的是，这一轮预期涨价并非从低位起步。 2025年以来，玻璃纤维累计年涨幅已超过50%，新一轮涨价潮是在前期大幅上涨基础上的再次加码。

卓创资讯数据显示，2025年10月、12月及2026年1月、2月，普通电子布已经历四次涨价。涨价周期由季度缩短至月度。

华泰证券研报直言，新一轮涨价幅度较大且周期缩短，反映电子布紧缺态势由高端向普通产品扩散。普通电子布供给约束较大，有望于2026年开启新一轮价格上涨周期；高端电子布中的二代低介电和低热膨胀产品2026年仍存供给缺口，有望继续提价。

电子级玻璃纤维布（电子布）是制造电子产品核心铜箔基板的重要原料。有基板公司负责人表示，自2025年下半年起，高端电子布一直缺货，价格持续上扬，AI算力需求是推动用量与价格上升主要因素。

花旗分析师预测，2026年电子布涨幅可能达25%甚至更高，可能传导至智慧手机及笔记型电脑等终端产品。

科创板日报曾指，多家大陆公司近期在高端电子布领域取得进展。国际复材自主研发5G用低介电玻璃纤维已应用于高端手机及5G高频通信用透波制品。中材科技产品涵盖低介电一、二代纤维布、低膨胀纤维布及超低损耗低介电纤维布，均完成海内外客户认证及批量供货。

玻纤布通常会与树脂、铜箔结合，制成铜箔基板（CCL），再由CCL加工为印刷电路板（PCB），成为各类电子设备中承载电路与晶片基础结构。玻纤布价值量约占铜箔基板成本30%，供应紧张已带动铜箔基板价格上涨，并传导至PCB产业链。

T形玻纤布主要供应商日东纺占全球超过90%的低热膨电子布供应，但新产能预计2027年才投入运营，届时仅能提升约20%。部分厂商将产能从传统E-glass转向需求更旺盛的低介电玻璃布，加剧普通电子布供应缺口。

一家卖布起家的芯片供应商，刚刚宣布

日本日东织机株式会社计划最早于 2028 年推出其备受追捧的玻璃纤维布的升级版，以提高其抗热变形能力，从而满足日益强大的人工智能半导体的需求。

计划推出的产品是该公司T型玻璃的下一代产品，这种玻璃旨在最大限度地减少热膨胀，并用作半导体基板中的绝缘层。它广泛应用于数据中心的存储器和其他芯片中，也是图形处理器（GPU）的关键组件。日东纺机株式会社（Nitto Boseki，简称Nittobo）控制着全球约90%的T型玻璃市场。

这种新型织物的热膨胀系数提高了30%，从目前的2.8ppm降至2.0ppm。人工智能芯片随着性能的提升而体积越来越大，预计这将进一步加剧热膨胀，从而增加对玻璃纤维织物的需求。

Nittobo公司正在根据覆铜层压板（电路板基板）制造商的样品评估结果改进这种新型布料，目标是在2028年投入使用。

财力雄厚的美国科技公司，例如英伟达、谷歌和亚马逊，都在竞相从日本日东纺公司采购玻璃布。日经亚洲新闻网1月份报道称，苹果公司曾向日本政府官员询问，能否协助其从日东纺公司获得更多玻璃布供应，以满足其2026年的产品路线图。

日东纺公司于2024年决定在台湾建设熔炉设施，以提高其用于织造玻璃布的玻璃纤维纱线的产量。该公司去年表示，将投资150亿日元（约合9600万美元）将其位于福岛的生产基地产能提升至多三倍，并计划于2027年启动新设施的建设。

强劲的需求推动了日东纺的盈利稳步增长，预计本财年营业利润将增长 16% 至 190 亿日元，接近该公司 2027 财年 200 亿日元的目标。

其股价也大幅上涨。周二，该股上涨6%，收于15200日元。1月22日，日东纺股价触及上市后最高点17840日元，较2024年底上涨173%，远超同期日经平均指数34.6%的涨幅。

日东纺还在开发新一代低介电常数玻璃纤维布，这种玻璃纤维布可用于人工智能服务器主板等应用。该公司计划明年推出并量产该产品。

“从长远来看，即使是特种产品也会商品化，”日东纺常务执行董事兼电子材料业务总经理林久信表示，“问题在于如何继续在我们的细分市场中生存下去。”

日东纺的制造工艺使其能够生产出紧凑、纤细的玻璃纤维，而不会引入气泡，这赋予了该公司优势，该公司正努力通过尽早推出新产品来巩固这一优势。

其他材料制造商也生产高性能玻璃布，例如日本的Unitika，该公司为智能手机芯片基板提供超薄低热膨胀系数的玻璃布。中国大陆和台湾的制造商也开始关注玻璃材料。

旭化成等公司提供低介电常数产品——这种材料是印刷电路板中实现高速、大容量数据传输的关键材料——广泛应用于数据中心服务器交换机等设备中。旭化成和日东纺被认为是该领域的两大主要厂商。

旭化成正在研发一种石英布，其传输速度比玻璃布更快。尽管石英的硬度较高，加工难度较大，但该公司计划最早于今年开始量产。其目标是在2024年至2030年间，将包括玻璃布和石英布在内的该领域销售额翻一番。

日本信越化学工业株式会社也已开始与客户接洽，探讨石英布的应用，并计划大规模生产高需求产品。该公司有机混合材料部门的一位代表表示，信越化学自行生产纱线，并与一家日本合作伙伴共同织造布料。

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